Комментарий: Мировая экономика должна адаптироваться, чтобы избежать потрясений в этом году

РЕСПЕКТИВНЫЙ РОСТ ВВП

Несмотря на то, что администрация Трампа бойкотировала саммит «Большой двадцатки», обложила весь мир тарифами и разрушила вашингтонский консенсус по либерализации и свободному рынку, за который правительства США неоднократно выступали перед другими, американской экономике удалось ускорить рост реального ВВП до 4,3 процента в третьем квартале и избежать серьезных торговых ответных мер со стороны большинства стран.

Мировая экономика выросла на приличные 3 процента; Китайская экономика продемонстрировала замечательную гибкость в борьбе с протекционистскими мерами Америки, компенсировав примерно 30-процентное падение экспорта в Соединенные Штаты за счет увеличения поставок в Европу и Юго-Восточную Азию. Профицит торгового баланса Китая впервые превысил 1 триллион долларов США – ошеломляющий подвиг.

Затем были лидеры ИИ и рынки капитала, которые позволили им это сделать. Котировки акций взлетели, что привело к росту индексов фондового рынка S&P 500 на 21 процент и Nasdaq на 17 процентов. Nvidia стала первой в мире компанией с оборотом в 5 триллионов долларов. OpenAI объявила о сделке с Disney на сумму 1 миллиард долларов США.

Часто казалось, что финансирование не имеет ограничений для компаний, занимающихся искусственным интеллектом – даже тех, у которых недостаточно высокие доходы и бизнес-модели, и, что еще хуже, тех, которые просто наклеивали ярлык ИИ на существующую деятельность. Мы также стали свидетелями возрождения самофинансирования, в том числе, когда Nvidia по сути давала OpenAI деньги на покупку продуктов Nvidia.

Те же рынки капитала продолжали финансировать огромные долги и дефициты в развитых странах. Однако долгожданного общего повышения стоимости заимствований не произошло. Фактически, процентные ставки закончили год ниже.

И хотя беспокойство по поводу некоторых более слабых в финансовом отношении стран, таких как Франция и Великобритания, было, оно было ограниченным и в конечном итоге принесло небольшой вред, поскольку оба правительства действовали, чтобы успокоить рынки, по крайней мере, в краткосрочной перспективе.