МВФ предостерегает Европу от долга в размере до 150 процентов ВВП и необходимости жестких реформ

Новый анализ Международного валютного фонда предупреждает, что Европейский Союз может оказаться в беспрецедентной долговой ситуации в течение следующих двух десятилетий. В отсутствие фундаментальных мер средний государственный долг может вырасти до уровня от 130 до 155 процентов ВВП, что также фундаментально повлияет на Словакию и изменит функционирование государственных финансов во всем Союзе.

Нижняя граница посылает четкий сигнал о том, что нынешних подходов недостаточно. По мнению аналитиков, правительствам европейских стран следует принять гораздо более смелые решения, если они хотят предотвратить резкий рост долга и последующее давление на финансовые рынки.

Три источника увеличения расходов

Государственные бюджеты государств-членов уже давно сталкиваются с последствиями старения населения, которое увеличивает расходы на здравоохранение и пенсии. Однако, по мнению МВФ, эта тенденция перестала быть единственной проблемой. Расходы на оборону, связанные с войной на Украине, и необходимость масштабных инвестиций, связанных с адаптацией к климату, особенно в энергетике и инфраструктуре, увеличили нагрузку на бюджеты.

По мнению экспертов, это тройное давление фундаментально меняет взгляд на устойчивость государственных финансов. Даже государствам, которые постепенно консолидировали свои бюджеты, придется искать новые подходы.

Реформы вместо косметических изменений

В Институте финансовой политики подчеркивают, что к предупреждению МВФ следует отнестись крайне серьезно. Опыт, накопленный на сегодняшний день, показывает, что умеренные сбережения больше не могут обратить вспять рост долга. Именно поэтому эксперты говорят о необходимости глубокой реструктуризации, которая будет включать в себя новую настройку налоговой системы, более строгую оценку расходов и модернизацию социальных схем.

Решающее значение будет иметь состояние самой экономики. Если не удастся повысить производительность и привлечь инвестиции, государственный долг продолжит расти даже при наличии сбережений государства.

Возможные последствия долговой волны

Если бы сценарий МВФ сбылся и государственный долг во многих странах достиг бы около 150 процентов ВВП, последствия существенно отразились бы на жизни жителей. Государства окажутся в ситуации, когда обслуживание долга поглотит значительную часть доходов бюджета. Средства, предназначенные для образования, здравоохранения или транспорта, должны быть переведены на выплату процентов, чтобы предотвратить банкротство государства.

Такое развитие событий повлечет за собой жесткие меры жесткой экономии. Это может быть вмешательство в пенсионное обеспечение, включая возможное снижение пенсий или изменение пенсионного возраста выше 70 лет. Здравоохранению придется ввести более высокую плату, а доступность некоторых услуг ухудшится. В то же время усиление налоговой нагрузки на жителей ограничит их покупательную способность и снизит уровень жизни.

МВФ также обращает внимание на политические риски. Долгосрочное недовольство снижением социального обеспечения может усилить экстремистские и популистские партии, которые предложат простые решения в виде списания долгов или выхода из ЕС или еврозоны. Такое развитие событий может поставить под угрозу сплоченность союза и углубить разногласия между его странами-членами.