Тайский бат выглядит слишком сильным, а деньги никто не видит

ПАТТАЙЯ, Таиланд – Курс тайского бата укрепился примерно до 31,15 за доллар США. На первый взгляд это может показаться обнадеживающим. На самом деле это должно вызывать неудобные вопросы. Это повышение произошло против направления индекса доллара, и в то время, когда внутренняя экономика Таиланда не растет достаточно быстро, чтобы оправдать такую ​​силу валюты. Экспорт остается нестабильным, рост инвестиций неравномерным, а долг домохозяйств остается высоким.

Валюты не движутся таким образом случайно. Для того, чтобы национальная валюта так резко укрепилась менее чем за год, приток средств не может быть скромным. Они должны быть масштабными, устойчивыми и системными по масштабам, сопоставимым с потоками национального бюджета. Другими словами, деньги достаточно большие, чтобы сдвинуть сам рынок. Согласно выводам, связанным с Банком Таиланда, одним из примечательных факторов стали необычно высокие объемы онлайн-торговли золотом с последующей конвертацией долларов США в баты через цифровые платформы. Поскольку доллары продаются, а баты активно покупаются, валюта естественным образом дорожает. Однако это имеет мало общего с производительностью, экспортом или реальной экономикой.

Наряду с этим существует гораздо более деликатный вопрос — серые деньги. По широко распространенным оценкам, средства, связанные с онлайн-мошенничеством и цифровым мошенничеством, циркулирующие в Таиланде, могут достигать 200 миллиардов бат. Сообщается, что властям удалось заморозить лишь часть, измеряемую всего лишь десятками миллиардов. Разрыв между этими цифрами красноречиво говорит об ограничениях правоприменения в цифровой финансовой экосистеме. И это не включает в себя вывод средств за пределы традиционной банковской системы. Несколько лет назад я предупреждал, что, как только онлайн-денежные системы станут доминирующими, страны начнут терять контроль над потоками капитала, как входящим, так и исходящим. Это предупреждение больше не звучит теоретически.

Настоящая проблема не в том, сильный или слабый бат. Дело в том, что большие объемы денег попадают в Таиланд, минуя центральную банковскую систему. В настоящее время существует множество приложений, широко используемых общественностью, которые предлагают лучшие обменные курсы, более низкие комиссии и почти мгновенные переводы. Средства в сотнях тысяч и даже миллионах могут быть переведены из Европы в Таиланд в течение часа, часто без значимой видимости для органов денежно-кредитного регулирования. Для физических лиц это удобство. Для нации это совсем другое. Когда потоки капитала обходят регуляторный надзор, государство постепенно теряет способность управлять денежной стабильностью, обеспечивать финансовую целостность и понимать, что на самом деле движет его валютой.

На бумаге сильный бат может выглядеть впечатляюще. Но если эта сила построена на деньгах, которые система не может видеть, отслеживать или контролировать, это не признак здоровья, а предупреждение. А в финансах предупреждения обычно игнорируются вплоть до того момента, пока они не перестанут быть теоретическими.

Виктор Вонг (Пирасан Вонгсри)

Виктор Лоу Паттайя/Эксперт по финансам и налогам

Электронная почта: [email protected]> Тел. 062-8795414