Трейдеры делают ставку на более слабую аргентинс

Публикация в группе: Новости планеты

Инвесторы снова видят песо Аргентины на грани девальвации, а валюта готова снова изменить направление после того, как перешел от одного из худших в мире в 2023 году на самые сильные исполнители в прошлом году.

На прошлой неделе песо сделал резкий пониженный поворот на фьючерсных рынках после того, как министр экономики Луис Капуто сказал, что он все еще не знал, сколько новой программы с Международным валютным фондом, о которой сообщили Bloomberg News, может составить около 20 миллиардов долларов США. В недавнем телевизионном интервью Капуто также не взял на себя обязательство поддерживать свою валютную политику, оставив дверь открытой для изменений FX в ближайшее время, хотя он настаивает на том, что не будет девальвации песо с предстоящей сделкой МВФ.

В этом месяце президент Хавьер Майлей пообещал обратить к Конгрессу, что его администрация поднимет всю валюту и контроль за капиталом к концу этого года. Капуто повторил точку зрения, сигнализируя о том, что они будут постепенно ликвидированы после выполнения определенных условий, таких как восстановление иностранных резервов центрального банка.

С 13 марта ожидания официального обменного курса в конце апреля ухудшили 2,3 процента до 1132 песо на доллар с 11 106. Эффект на параллельном рынке был хуже, так как песо снизился почти на пять процентов до 1294 за доллар.

Более высокое давление на обменный курс может препятствовать планам Майлей использовать так называемый «ползающий колышки» в качестве якоря, который позволил ему обуздать инфляцию в свой первый год пребывания в должности. Его главная задача – избежать политически дорогостоящей девальвации, особенно перед промежуточными выборами в октябре.

«У правительства есть проблема: оно не может многое сказать о сделке, пока не будет объявлено», – сказал Диего Шамидес, главный экономист Banco Galicia в Буэнос -Айресе, ссылаясь на надвигающееся соглашение МВФ. «Если постоянно сохраняется неопределенность, а курсы фьючерсов остаются выше, чем у Peso Instruments, стимулы для продажи долларов и перейти на активы Peso ниже, и песо может оставаться под давлением».

Инвесторы ответили, переходя к доллару. Активы PESO, такие как облигации, связанные с инфляцией, распроданы, в результате чего местные инвесторы приносят значительные убытки. Центральный банк Аргентины был вынужден продать более 1 миллиарда долларов США в виде заповедников иностранной валюты всего за шесть дней, чтобы поддержать песо.

Аукцион долгов на этой неделе, когда правительство сталкивается с сроком погашения долга в песо, может повысить дальнейший спрос на доллары. Сумма на столе, 9,2 трлн песо (8,6 млрд. Долл. США), является одним из крупнейших за последние два года. «Правительству, возможно, придется выпустить краткосрочные инструменты и даже рассмотреть частичный отказ от сроков погашения»,-сказал Адриан Ярде Буллер, главный экономист местного брокера Facimex Valores.

Неявная девальвация в фьючерсах на песо составляет более 60 процентов в год по кратчайшим контрактам. Это представляет собой амортизация в пять раз быстрее, чем текущие темпы правительства.

Инвесторы делают ставку на небольшую единовременную амортизацию в период с марта по апрель, что ознаменовало бы перерыв от нынешнего ползающего колышка в один процент в месяц. За этим шагом последует более быстрая ставка амортизации после октябрьского проголоса, согласно данным фьючерсного контракта с рынка Rofex, составленного Bloomberg.

Трейдеры ожидают, что официальный обменный курс снизится с 1 070 до 1 132,5 песо на доллар – или почти на шесть процентов – до конца апреля, после чего уровень амортизации должен стабилизироваться на двух процентах в месяц. После промежуточных средств рынок ожидает, что темпы ускоряются до трех процентов в месяц.

Капуто также признал, что три ключевых условия для поднятия валютного контроля страны еще не были выполнены, в том числе солидное количество валютных резервов и эта ежемесячная инфляция (в настоящее время выше двух процентов) идет в том же темпе, что и однопрокатный колышек.

Песо -турбулентность несколько ослабла, когда Конгресс утвердил правительственный указ о продвижении вперед с соглашением МВФ. Капуто также отрицал в социальных сетях, что правительство вмешалось на фьючерсном рынке, чтобы ослабить давление.

Майлей использовал ползающий колышки в качестве якоря против инфляции с начала своей администрации в стране, где производители и потребители привыкли устанавливать цены в долларовых условиях. Обеспечение песо или позволить ему плавать, может поставить под угрозу его усилия по укрощению инфляции.

По словам Рикардо Арриазу, одного из самых сильных защитников текущей политики правительства среди экономистов частного сектора, полный поплавок был бы чрезвычайно сложной задачей, один из самых сильных защитников текущей политики правительства. «Когда Аргентина перестает думать в долларах, Ploating, возможно, является лучшей системой», – сказал Арриазу бизнес -аудитории в этом месяце. «Но не для сегодняшней Аргентины».

Девальвация, подобная той той, которая в настоящее время ожидает рынка, оставит эти ставки на доллар с доходностью в два раза выше, чем любой актива, номинированный в песо. Аналитики считают эту динамику опасной, потому что она, вероятно, отговорит долларовых держателей от инвестиций в Peso Instruments.

Насильственные качели в песо за последнюю неделю нанесли убытки тем, кто купил контракты на песо по обменным курсам слабее, чем закрытие во вторник. Те, кто купил контракт на PESO, истекает в конце марта, на который составляют треть от общего объема рынка, потеряли в общей сложности 18 миллионов долларов США, согласно данным, составленным Bloomberg.

«Многие финансовые директора дорого заплатили за эти изгороди», – сказал в интервью Mateo Reschini, старший стратег на берегу портфеля в Inviu. «В следующий раз, когда они услышат о девальвации, они будут думать дважды».

Игнасио Оливера Долл, Bloomberg